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我们可以通过动量指标分析 BTC,该买入山寨币还是淡化其涨势?
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日期:2025-03-27 22:41:34 栏目:DeFi 阅读:
通过动量指标分析 BTC
请注意,我们使用 50、100 和 200 天简单移动平均线来识别/确认长期趋势逆转。这有助于我们平滑短期波动,并更清楚地了解市场的方向性偏差。
数据:截至 2025 年 3 月 25 日的 DeFi 报告
关键要点:
BTC 目前的交易价格低于其 50 天移动平均线 8.99 万美元和 100 天移动平均线 9.46 万美元。此外,较短的 50 天移动平均线在 3/4/25(价格在 1/30/25 达到峰值后)跌破 100 天移动平均线,表明势头减弱,牛市结构可能中断。
BTC 的交易价格仍略高于其 200 天移动平均线 85,000 美元——一个关键支撑区域。
背景很重要。我们分析了比特币历史上 50 天移动平均线在至少 2 年的持续上升趋势后跌破 100 天移动平均线的时期。以下是我们的发现:
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2013 年周期:BTC 50 日线于 2014 年 2 月 20 日跌破 100 日线 — 此前价格在 2013 年 12 月 4 日达到峰值。50 日线于 2014 年 3 月 24 日跌破 200 日移动平均线(“死亡交叉”)。大约一个月后,100 日线跌破 200 日移动平均线。这是长期下行趋势的最终确认,因为 BTC 继续经历熊市,价格在大约一年后触底。
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2017 年周期:BTC 50 日线于 2018 年 2 月 15 日跌破 100 日 — 此前价格在 2017 年 12 月 18 日达到峰值。50 日线于 2018 年 3 月 30 日跌破 200 日移动平均线(“死亡交叉”)。一个月后,100 日移动平均线跌破 200 日移动平均线。BTC 随后经历了长达一年的熊市,价格在 2018 年 12 月 14 日触底。
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2021 年周期:BTC 50 日移动平均线在 2021 年 12 月 27 日跌破 100 日移动平均线——此前价格在 2021 年 11 月 14 日达到峰值。50 日移动平均线在 2022 年 1 月 14 日跌破 200 日移动平均线(“死亡交叉”)。一个月后,100 日移动平均线跌破 200 日移动平均线。BTC 随后经历了长达一年的熊市,价格在 2022 年 11 月 17 日触底。
值得注意的例外:
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2020 年新冠疫情:2020 年 3 月,在新冠疫情期间,比特币的市场结构势头被打破。当然,这并不是确认了下跌趋势,而是大涨趋势的开始。与今天的区别是什么?大规模的财政和货币刺激。
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2021 年 5 月:在 2020 年底至 2021 年 3 月 BTC 大幅上涨之后,BTC 市场结构势头在 50% 的回调后在周期中期崩盘。市场后来反弹,BTC(勉强)在 6 个月后创下另一个新高。与今天的区别是什么?再一次,当这种情况发生时,我们正处于持续的财政和货币刺激时期 + 山寨币市场(NFT、元宇宙)中存在多种催化剂。
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2024 年 9 月:BTC 今年 9 月略低于其关键移动平均线,然后在不到一个月后重新收复。与今天的区别是什么?还有许多看涨催化剂尚未发挥作用,即:美联储降息+特朗普/战略比特币储备。
总结:
比特币目前交易价格低于三个关键长期移动平均线中的两个,50 天交叉点低于 100 天移动平均线是在价格达到 109,000 美元的峰值后大约一个月——这与我们在过去周期中(在持续 2 年以上的上升趋势之后)更长时间的下行趋势开始时看到的情况一致。
话虽如此,BTC 仍在其 200 天移动平均线 85,000 美元上方交易,这是一个关键支撑区域。如果我们看到价格跌破该水平并且无法迅速恢复,这将进一步证实长期市场结构破裂。以历史为指导,如果趋势继续,我们可以预计 50 天将在 4 月初的某个时候穿过 200 天移动平均线(“死亡交叉”)。
您应该注意,我们这里的分析是回顾性的——这意味着一旦交叉发生并且确认了下行趋势,BTC 的交易价格可能会远低于当前水平。
当然,事情不一定非要这样发展。需要进一步的背景(和数据)来评估反弹的可能性以及进一步上涨趋势的潜在确认。
因此,让我们继续进行一些链上数据分析和当前的宏观设置……
BTC 链上数据
在本节中,我们将重点关注短期持有者和关键动量数据,为动量指标分析提供更多背景信息。
关键要点:
短期持有者目前平均承受着未实现的损失。短期持有者的成本基础目前为 93.4 万美元。要恢复势头,我们需要看到 BTC 价格恢复到这一水平。
与上述分析类似,我们研究了在至少 2 年的持续上升趋势后,短期持有者成本基础跌破 BTC 价格的时期。结果如何?在每个周期中,在 BTC 价格跌破短期持有者成本基础后,我们都看到了一次救济性反弹,使 BTC 价格回到短期持有者成本基础,但最终失败了。为什么?在周期后期进入市场的弱势投资者正在寻求退出。在当前情况下,我们看到这种情况在 3 月初出现,当时价格跌至 78,000 美元,并在特朗普发布关于战略储备的推文后回升至 90 多美元。它没有守住。我们可能会看到另一次救济性反弹,朝着这些水平发展。如果再次发生,我们将观察价格是否能够保持并恢复动力。
长期持有者
长期持有者倾向于设定市场底部,而短期持有者倾向于在价格暴跌时将价格推至历史最高点。
在去年第一季度和第四季度获利后,长期持有者正以逢低买入者的身份重返市场(下图最右侧显示绿色)。这令人鼓舞,但这并不一定意味着我们在当前水平创下新低。我们可以在过去的熊市初期看到类似的动态,因为投资者在价格最终下跌之前迅速逢低买入。
BTC 交易量
3 月份交易量大幅下降,日均交易量为 96 亿美元,低于选举前的水平。这是日均交易量连续第 4 个月下降,这与我们从 2021 年 11 月(前一个周期价格高峰)到 2 月 22 日观察到的动态类似。
“动物精神”链上数据
在本节中,我们评估 Solana 上“动物精神”的存在,加密赌场在这里完成了这一周期。
DEX 交易量
Solana 上的平均每日 DEX 交易量在过去一个月内下降了约 80%,较 1 月中旬的峰值下降了 95%。
如果你好奇的话,以太坊上的 DEX 交易量在同一时期下降了 45%,Base 上的 DEX 交易量下降了 65%。
新的交易代币
过去一周,Solana 平均每天新增约 2.4 万个代币,比 1 月底的峰值下降了约 60%。作为参考,这些水平与我们去年 9 月底/10 月份看到的水平相似。
需要明确的是,每天新增 2.4 万个代币仍然很多。动物精神还没有完全消失。但更令人担忧的是每天“毕业”的代币数量。这些代币在市值和交易量方面达到了逃逸速度。我们目前每天大约有 175 个代币毕业,比大约 85%(峰值时每天 1,100 个)下降了。
关键要点:
除了 BTC 价格走势失去动能外,我们还看到流量大幅减少——无论是交易量还是 ETF 流量。
通过 DEX 交易的链上活动减少、代币发行量下降以及 BTC 的负融资利率进一步证实了牛市氛围正在减弱。
最后,如果价格继续朝错误的方向发展,BTC 两大购买来源(ETF 和微策略)隐藏杠杆的解除可能会引发黑天鹅事件。
宏观情况
我们认为,目前加密货币市场结构显然已经崩溃。当然,情况可以迅速好转。但需要有一个催化剂。
不幸的是,宏观情况看起来也不太好。
全球流动性
全球流动性正在上升,但速度有所放缓。目前有两个关键因素推动着经济增长:美元走弱和央行流动性改善,特别是中国人民银行的流动性改善,而美联储则更加谨慎。
我们主要担心的是,通过逆回购消耗和提前发行新债券,2024 年“隐形量化宽松”的推动力今年将基本不复存在。
此外,我们预计美国财政方面的流动性(DOGE)将出现枯竭。
上周美联储 FOMC 会议
美联储上周维持利率不变,这是意料之中的。但我们还能从会议中获得哪些其他线索,帮助我们预测短期内的市场走向?就我们所知,会议的要点如下:
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美联储将今年的 GDP 增长预期从 2.1% 下调至 1.7%。它还将通胀预期从 2.5% 上调至 2.8%。这令人担忧,因为他们基本上预测未来会出现一些滞胀。
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QT 从每月 250 亿美元下调至每月 50 亿美元。我们认为,这对边际流动性有利,但并非重新激发风险偏好的催化剂。
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预计今年剩余时间将降息两次,到 12 月利率将稳定在 3.9%。这与上次会议相比没有变化。话虽如此,预计降息一次或更少的美联储官员人数从 4 人变为 8 人——这是一个鹰派转变。此外,预计降息三次或三次以上的官员人数从 5 人变为 2 人(再次是鹰派)。
总之,我们并不认为这是一次鸽派会议。如果说有什么不同的话,那就是中立。
来自特朗普政府的消息
特朗普政府对其计划非常透明。我们鼓励您查看贝森特部长和卢特尼克上周接受 All-In Podcast 采访的内容。
很明显,该计划是将经济从依赖财政支出/赤字的模式转变为由私营部门驱动的模式。我们对此长期持乐观态度。话虽如此,很难想象在没有重大障碍的情况下到达彼岸。
总结
我们认为,熊市可能会持续更长时间,而不是在另一轮上涨之前出现短期盘整。
回答这个问题:我们是在买入还是在淡化山寨币的涨势?我们正在淡化它。
当然,我们想购买更多我们最喜欢的加密资产。我们只是认为今年晚些时候我们能够以更好的价格购买。
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解读:Bitwise:关税只是短期噪音?比特币年底目标价20万美元不变?关税只是短期噪音?比特币年底目标价20万美元不变? 加密货币资产管理公司Bitwise近日发布报告,认为近期市场关注的关税政策调整只是短期噪音,不会对比特币的长期走势产生实质性影响。该公司维持此前预测,认为比特币价格在2024年底有望达到20万美元。 关税2025-06-15 15:59:26
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教学:非农激增22.8万人超预期、美股重挫近熔断边缘?一文了解比特币涨破8.4万美元成避风港?非农数据激增下的市场迷局:比特币为何成为资本避风港? 当美国11月非农就业数据意外激增228万人,远超市场预期的20万人时,传统金融市场却上演了一出令人费解的"黑色星期五"。道指暴跌逾900点,标普500指数重挫35,纳斯达克指数跌幅更达41,几大指数均逼2025-06-15 15:59:07
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教程:关税如何影响加密货币价格?什么是关税?# 教程:关税如何影响加密货币价格?什么是关税? 什么是关税? 关税是国家对进出口商品征收的一种税收,是国家财政收入的来源之一,也是调节国际贸易的重要政策工具。关税的主要作用包括: 1 保护国内产业:通过提高进口商品价格,使国内产品更具竞争力 2 增加财政2025-06-15 15:58:49
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攻略:庆祝中本聪50岁生日快乐 他用比特币传递去中心化信仰?中本聪的生日:一场没有主角的庆典 2024年4月5日,比特币社区庆祝了一个特殊的日子——中本聪的50岁生日。这个日期是虚拟的,年龄是推测的,甚至连"中本聪"这个名字本身也可能是一个精心设计的谜团。这场庆典最耐人寻味之处在于:它庆祝的是一个从未现身、可能永远2025-06-15 15:58:21
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功能:美股重挫是罗伯特清崎早就说过的:快买比特币、黄金、白银保命?财富的幻象:当金钱游戏变成一场集体催眠 美国股市的剧烈震荡让罗伯特·清崎的预言再次成为焦点,这位《富爸爸穷爸爸》的作者不断呼吁人们转向比特币、黄金和白银等"真实资产"。在金融市场的惊涛骇浪中,这种声音显得格外刺耳而诱人。但当我们拨开表象的迷雾,或许会发现一2025-06-15 15:57:57
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自2024年以来的一年多时间,泡泡玛特股价累计涨幅高达1264倍。&emsp&emsp自2024年以来的一年多时间,泡泡玛特股价累计涨幅高达1264倍。 &emsp&emsp随着旗下现象级潮玩IP LABUBU热度居高不下,泡泡玛特股价持续攀升,不断创出历史新高,今年以来累计涨幅超过2倍。 &emsp&emsp泡泡玛特的2025-06-14 22:20:12
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Web3项目正以前所未有的速度走向国际舞台在当今全球化浪潮中,Web3项目正以前所未有的速度走向国际舞台,中国企业更是一支不可忽视的力量。但是中国对行业政策的不确定性、法律的缺失以及监管态度的模糊性,使得Web3企业的发展有所踌躇。这些因素共同作用,使得Web3项目在国内发展面临合规挑战,许多从业2025-06-14 21:26:42
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防范和处置非法集资国家金融监督管理总局2025-01-15 22:37:12
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