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透明暗池会出现在世界上吗
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日期:2025-06-06 19:25:06 栏目:交易所 阅读:
我没疯,标题也不耸动,让我来解释这一切。
在 2008 年左右,Josh Levine (@bigjoshlevine) 等人希望终结美国交易所的“阴谋”,交易所会给大客户优势订单信息,只比普通用户快一点点,普通用户并不知道自己的订单会给专业团队贡献利润。
可惜,Levine 制造的交易数据展示工具最终被量化交易吸收,信息当然是透明的,但是总有人的信息比其他人更透明一点。
作为 FHE 长期关注者,很开心能看到有人,尤其是 CZ 在讨论“Dark Pool”暗池,这也是 ZK、MPC、FHE 等真加密技术的潜在应用场景,但是不得不说,CZ 对暗池的认知,和基于区块链的暗池实践,似乎并不完全一致。
在关于暗池的叙述中,CZ 针对的是隐藏大额订单信息,以规避潜在的针对性攻击,在本次苦主 James Wynn 看来,这肯定就是他想要的技术,Hyperliquid 的链上机制加上隐藏信息功能,更自由的世界在向我们招手。
图片说明:CZ 评论暗池图片来源:https://x.com/cz_binance/status/1929246168833229243
不能说错,但至少 CZ 的想法和 James 的本次遭遇并不等同,我们先来回答第一个问题,James 为什么选择 Hyperliquid 而不是币安进行大额交易,究其根本,他能得到的更多,而受到的限制更少。
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无 KYC,无资金审查
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链上交易,谨防插针
虽然 Hyperliquid 并不怎么中心化,杠杆倍数和流动性也不能和币安相提并论,但是 Hyperliquid 的链上特性已经成功吸引到自己的巨鲸用户,这和 Curve War 的前提是 Curve 是专业交易员唯一链上采用 DEX 一致。
但是,Hyperliquid 本次事件,严格而言,并不在于机制设计,甚至可以说,链上透明特性才是“攻击者”能看到 James 仓位和清算价格的原因,所以 CZ 才说需要暗池 DEX。
不,这不是一回事,链上隐私交易赛道已经被探索到极致,且不说 Arcium 的 FHE 暗池路线,比特币、Zcash、Tornado Cash 等“真”隐私保护工具并未受到市场主流采用,反而是 ERC-7702 等问题多,但现实是更便捷的功能在攻城略地。
人们喜欢便捷,为隐私付费终究是极少数人。
回到 CZ 的暗池理论,我可以直说,他说的实际是“解决 MEV 后的 Hyperliquid”,CZ 出身于传统交易市场,应该明白 TradFi 暗池的出现是高频量化交易的过度内卷,大额交易可以走 OTC 通道,高频交易核心是争夺对普通用户的价格优势。
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抢先或等待普通用户交易
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预测或攻击大额交易订单
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比高频同行们再快一点点
答案呼之欲出,TradFi 的暗池和区块链的 MEV 效果一致,本质上,这和保护隐私没有关系,但是链上的交易透明性,导致现阶段除“中心化”之外并没有真正的好办法,如果大家有印象,BNB Chain 是直接“命令”节点不许夹,才勉强管制住 MEV。
如果 Hyperliquid 彻底消除 MEV,那么你看到 James 的订单也无法操纵市场,唯一的问题是,我们该如何实现这一切:
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1. 消除 MEV 路线
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2. 提升隐私路线
牢记:暗池并不是“隐藏交易意图”,而是“隐藏交易价格”,更接近于 MEV 的执行流程,大家想象的区块链的暗池更像 MEV 优化完成的 ZK/FHE 化 Hyperliquid,之所以不能是 CEX,中心化就是最大的 MEV 过程。
Risc-V 打开的想象空间
一切已死的先辈们的传统,像梦魇一样纠缠着活人的头脑。
再次强调一遍,隐私路线看起来和 MEV 很像,但二者并无直接关系,区块链隐私技术的路线源头是比特币,PoW+P2P+小额+一次性地址,区块链 MEV 和防治技术源头是以太坊,去中心化的区块链共识形成机制,必然会导致不协调和杂音。
在以太坊大幅度拥抱 Risc-V 之后,MEV 问题依然会存在,质押节点提升到 2048 甚至会提升超级节点的话语权,但是 Risc-V 在软硬件一体化层面会有新的发展机会,尤其是 FHE 的暗池。
现阶段的 EVM 底层不兼容过于复杂的操作码,新的 VM 机制将从根本上改变这一切,这可不是 SVM、 Move VM 的替代选择,而是真正的革新,简而言之:
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OP Code 和 EVM:新操作码将从更底层支撑复杂技术,一次迭代,全面提升。
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新 VM,新兼容性:Risc-V VM 将从软硬件协同上改进,而不只是软件优化。
这里简单提一下 Risc-V 的意义,RAM 等架构是芯片硬件,其上可以构筑 Windows、macOS 或者鸿蒙等 OS,但其本质上商业公司的产品,Risc-V 是开源芯片指令集,以太坊完全可以定制自己体系,摆脱对现有商业硬件的完全依赖,定制化将带来新潜能。
回到暗池,我们将其分为主体匿名、交易匿名、交互匿名三个层面:
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1. 区块链本身就是主体匿名系统,和 TradFi 不同,不记名是区块链的本质,James 的自爆或者数据分析平台的地址关联都是一种概率性匹配,看不到私钥,无法真正确定资金归属;
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2. 交易匿名可以细分为价格保护和订单匿名,价格保护是确定价格后无法更改,订单匿名可以包含价格保护,但也可以只隐去交易订单的链上地址,而不强制约束成交价格;
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3. 交互匿名是区块链的阶段特性,比如最经典的出入金问题,如果用 USDT 则永远存在被追踪、被冻结可能性,黑客放过 Bybit 的 USDT 钱包就是这个道理。
从隐私路线出发,Risc-V 存在建设暗池的必备条件,但是 MEV 问题还是会存在,在目前的实践中,ZK 和 TEE 的结合是主流选择,TEE 可以隔离私钥,尤其是多私钥管理体制,ZK 可以实现隐去订单细节,但是能否彻底消除 MEV 则要看后续发展。
在这一点上,FHE 可能是更好的技术路线,其加密后计算的特性可以实现主体匿名和交易匿名,唯一问题是贵和慢,在 Risc-V 定制硬件的预期下,有可能实现支持现货 DEX 的可能,对于 Perp DEX 则要打一个问号。
总结一下,Risc-V 和 ZK 技术的深度融合,可以给出一套堪用的 Perp DEX 暗池机制,FHE 专用 Risc-V 加速芯片和以太坊的融合,可以达到 CZ 理想中的 TradFi 暗池之区块链版——匿名、高频、大额三合一。
结语
暗池是否会成真暂且不论,但是这明显是个资金和技术密集型的赛道,现在只有:
历史事件的机遇——CZ 想做暗池,并且知道 CEX 不适合做这件事;
监管的日益放松——Tornado Cash 和 DeFi 去罪化,透明暗池并不可笑,大家只是想安全交易,不是洗钱
明确的市场需求——DEX 的进化方向终于不是打 Meme 了,专业交易员需要此类工具,Curve 和 Hyperliquid 都是榜样。
中本聪相信比特币,所以比特币诞生了,这一次,透明暗池能出现在世界上吗
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