# 一次搞懂：一文搞清楚First Trust 推出比特币策略 ETF？

什么是First Trust比特币策略ETF？

First Trust比特币策略ETF（股票代码：FBTC）是由美国知名资产管理公司First Trust Advisors推出的一只交易所交易基金。该ETF于2023年10月获得美国证券交易委员会（SEC）批准，成为继ProShares比特币策略ETF（BITO）之后，第二只在美国上市的比特币期货ETF。

这只ETF的投资策略是什么？

First Trust比特币策略ETF主要投资于芝加哥商品交易所（CME）上市的比特币期货合约，而非直接投资于现货比特币。具体来说：

1. 主要持有近月比特币期货合约
2. 在合约到期前会滚动至下一个近月合约
3. 可能持有部分现金或现金等价物作为抵押品
4. 不直接投资于比特币现货或加密货币交易所

与现货比特币ETF有何不同？

与现货比特币ETF（如2024年初获批的ARKB、IBIT等）相比，First Trust比特币策略ETF有以下关键区别：

1. 投资标的：投资期货而非现货
2. 成本结构：通常管理费较高（约0.85%）
3. 跟踪误差：由于期货合约滚动成本，可能出现较大跟踪误差
4. 税务处理：期货ETF的税务处理与现货ETF不同

为什么投资者会选择这类产品？

1. 监管合规：通过受监管的期货市场获得比特币敞口
2. 便利性：像股票一样在传统券商账户交易
3. 安全性：无需自行保管私钥或担心交易所风险
4. 税收优势：部分投资者可能偏好期货ETF的税务特性

潜在风险与注意事项

1. 期货溢价风险：期货价格可能长期高于现货价格（contango）
2. 滚动成本：每月滚动合约可能产生额外成本
3. 跟踪误差：长期可能无法准确跟踪比特币价格表现
4. 流动性风险：虽然CME期货流动性较好，但极端市场条件下仍可能出现问题

适合哪些投资者？

First Trust比特币策略ETF可能适合：

1. 希望在传统经纪账户中获得比特币敞口的投资者
2. 不愿直接持有加密货币的保守型投资者
3. 机构投资者或受监管限制无法直接投资加密货币的投资者
4. 短期交易者而非长期持有者

结论

First Trust比特币策略ETF为投资者提供了一种受监管的比特币投资工具，但与现货ETF相比有其独特的优缺点。投资者应根据自身投资目标、风险承受能力和税务状况，仔细评估是否适合投资此类产品。随着加密货币市场的发展，未来可能会有更多创新产品出现，投资者应保持关注并做好尽职调查。