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探讨Spark在资本效率维度如何与传统银行模式形成差异化
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日期:2025-06-20 19:40:19 栏目:DeFi 阅读:
本文摘要:
过去,银行依赖实物凭证,并会因低效的中介结构而遭遇大规模破产。如今的金融体系仍延续了这种复杂性,在间接所有权模式下运作。随着代币化资产和稳定币成为全球金融的新核心,银行正面临一个不得不转型的时刻。
Spark的愿景是解决传统银行业的低效问题以及现有DeFi货币市场的可扩展性限制,并定位为最先进的链上收益引擎。为实现这一愿景,Spark运营着Spark流动性层(SLL)——一个自动化资产配置系统,以及SparkLend——一个低成本、高流动性的借贷市场。
Spark流动性层(SLL)作为链上资产管理引擎,实时监控流动性状况、DeFi协议收益率和储备水平,并执行自动再平衡。目前,Spark在DeFi协议(Morpho、Aave、Ethena)和现实世界资产(RWA,如BUIDL、Superstate)之间进行战略性资本配置,管理资产超41亿美元,累计收益超过1.9亿美元。
SparkLend运营着一个由Sky提供资金的固定利率借贷市场,通过使用sUSDS作为抵押品实现高资本效率。在这一结构下,SparkLend的总锁仓价值(TVL)已突破34亿美元。
Spark的策略未必具有开创性,但通过低成本资金募集和精细化的资本部署,它创造了一个难以复制的结构性优势。正如sUSDS的稳定收益支付所展示的那样,其持续提供高回报的能力有助于建立一个吸引大规模资本的有利环境。
1、你可以储蓄、借贷,但它不是银行
银行业再次面临结构性转折点。要理解这一时刻,有必要回顾银行的发展史。银行诞生于商业资本主义兴起时期——17世纪的英格兰金匠们保管客户黄金并开具存款凭证,这些凭证开始作为货币流通,最终成为信贷创造的抵押品,奠定了现代银行体系的基础。随着中央银行制度确立,金融机构成为资产托管、信贷投放和支付结算的核心基础设施。工业革命促使商业银行与投资银行分离,至20世纪末,银行的职能已从实体网点延伸至数字银行和全球金融网络。
尽管形式变迁,银行的核心功能始终未变:作为存储过剩资本并将其重新分配到需求领域的中介机构,实现资本效率最大化。但实现方式与工具始终随着主流技术和金融环境持续演进。
如今,当代币化资产与稳定币重塑金融格局时,银行自身是否也到了必须变革的时刻?
"没错,你可以在Spark上储蓄、借贷。但它不是银行。"——Spark
本文介绍的Spark协议,呈现了一个为不断变化的DeFi金融格局优化的链上资本配置器。后续章节我们将深入解析Spark的运作机制,并探讨其在资本效率维度如何与传统银行模式形成差异化。
2、银行是上世纪的遗存
2.1 历史回溯:纸质票据危机
1960年代,华尔街迎来大繁荣。低利率环境、诱人的股息回报与机构参与度提升,使得1960至1968年间交易量激增四倍。然而直至1969年,即便牛市仍在延续,多家券商却濒临崩溃。原因简单得令人诧异:纸质基础设施已不堪重负。
在现代清算系统出现前,股票所有权通过实体纸质凭证交割完成。卖方将凭证递交给经纪商,后者转交给买方经纪商,再传递至发行公司的过户代理处。代理人需在股东名册登记变更、注销旧凭证并签发新凭证。这个多环节流程可能涉及多达68项独立操作,耗时约四个工作日。
随着交易量暴增,清算流程彻底瘫痪。最终导致数十亿美元交易无法结算、数百万凭证遗失、股息派发失败。多家券商陷入严重流动性危机:有的挪用客户资产履约,有的通过公开市场回购股份填补缺口。这些操作在牛市中被默许,但当1960年代末市场转熊时,佣金收入骤降使机构无力承担累积的债务压力。这场"纸质票据危机"成为大萧条后最严重的金融基础设施失灵事件,最终催生了当今主流的间接持有模式。
2.2 现状:间接持有模式的结构性痼疾
纸质票据危机后,资本市场摒弃实体凭证转向间接持有模式。该体系中,证券法定所有权不再归属投资者个人,而是由经纪商或托管机构持有。所有权变更不再通过修改实体凭证姓名实现,而是依赖中介机构内部账本的簿记更新。
虽然这一系统提升了交易效率,却也固化了结构性复杂与中介化控制。
首先,清算流程不再直截了当。本可买卖双方直接完成的交易,现在需经纪商、交易商、做市商、交易所、清算所、中央存管机构等多方参与。各方执行单一职能且彼此割裂或重叠,徒增摩擦成本。更甚者,这些中介机构在交易链条多个环节抽取手续费、点差和数据租金。
其次,间接模式将交易数据流与控制权集中至少数中介手中,催生信息不对称与不透明。由于投资者非法定持有人,往往无法实时查看持仓或执行路径。而中介机构则通过信息封锁或付费服务将数据商业化。
在此架构下,中介机构不再仅是服务提供方,更成为嵌入交易结构本身的经济利益相关者。最终形成的金融体系中,中介化复杂结构与价值攫取推高交易成本,整体效率不升反降。
3、Spark深度解析:DeFi的主动资本配置器
Spark的诞生旨在解决传统银行业的系统性低效与不透明问题。然而通过DeFi突破传统金融体系局限的构想并非全新事物。自DeFi早期发展阶段,无数协议就始终追求着点对点交易、自动化清算和透明化数据访问等共同目标。
但现有货币市场模型存在结构性局限。它们主要充当借贷双方的中介,却未能将收益率政策、资本配置器管理和风险分散等金融枢纽功能整合为统一体系。这导致难以构建收益与借贷成本间的协同流动,也无法提升资本回报率。对用户而言,往往意味着难以获得可预测且可持续的收益。
Spark通过构建以链上资本配置器为核心的统一金融架构实现差异化,该设计同时提升资本效率与系统稳定性。Spark从Sky获取低成本资金,并战略性配置至Morpho、Aave、Ethena、BUIDL及SparkLend等主流协议。这些资产通过链下监控软件进行自主管理,实时评估收益率、风险与效率。由此产生的收益将复利分配给sUSDS持有者——这是一种通过Spark Savings使用USDS、USDC或DAI铸造的生息稳定币。
该架构使Spark突破传统货币市场的被动角色,成为跨DeFi生态的主动型资本配置器。由此带来更强流动性、吸引机构资金并实现规模效应。截至2025年第二季度,Spark总锁仓价值(TVL)已突破75亿美元。
后续章节将探讨Sky与Spark的关联,并深入解析SparkLend与Spark流动性层(SLL)——两个驱动Spark链上金融栈的核心引擎。
3.1 首个启明星
Spark在Sky(前身为MakerDAO)生态中担任Star角色,并作为首个Star——即Sky广阔Star生态中的自治单元投入运作。Sky是一个去中心化、储备金支撑的协议,自2017年起发行USDS(前称DAI)并管理利率政策。作为资产配置多元化与创收战略的重要部分,Sky启动了"Star计划",而Spark作为首个Star,肩负着将资金部署至链上与链下资产(包括RWA)以获取收益的使命。
尽管Spark独立运营,其资本结构与战略方向仍与Sky深度绑定。例如,支撑Spark借贷市场与资本配置引擎的初始资金直接来源于Sky。因此Spark的借款利率、费用结构与收益流向本质上都与Sky储备金相关联。要理解Spark的架构,必须首先剖析SSR与USDS的运作机制。
3.1.1 SSR与Spark储蓄系统
Sky储蓄利率(SSR)是由Sky治理设定的基础存款利率,代表USDS存款的年化收益率。与DeFi领域常见的、根据流动性状况波动的可变利率不同,SSR通过治理投票确定。
具体而言,Sky风险管理团队会根据市场状况与协议收入提出SSR调整方案。这些提案经过社区审议后通过链上投票批准。该机制赋予Sky根据宏观经济环境(而非短期流动性压力)灵活调整利率政策的能力。
SSR的资金来源是Sky协议收入,这部分收入由RWA投资(如美国国债)和通过Spark进行的DeFi部署共同产生。这清晰展现了Sky与Spark的联动关系:Spark不仅是DeFi生态中的收益增强引擎,更是支撑Sky SSR的关键收入来源。事实上,Sky目前每年从储备金中获得超过4亿美元收入,其中25%来自SparkLend与SLL,其余则来自金库等RWA策略。
SSR作为收益源,Spark Savings系统则充当用户的前端接口。用户可存入USDS或USDC并获得sUSDS/sUSDC作为回报,这些生息资产会根据SSR自动复利增值。这意味着sUSDS的价值实时持续增长,反映累积收益。目前Spark储蓄系统总存款额已突破31亿美元。
3.1.2 USDS与Spark PSM:多链锚定稳定兑换系统
如前所述,USDS是Sky发行的稳定币。Spark通过拓展USDS应用场景与之形成深度关联:既作为将USDS转化为生息稳定币sUSDS的转换网关,又充当将USDS部署至借贷市场及链上资产的配置层。这一过程不仅产生收益,更有助于巩固USDS的锚定稳定性。
Spark还通过锚定稳定模块(PSM)在维护USDS价格稳定方面发挥关键作用。该模块支持USDS、sUSDS与USDC在以太坊、Base和Arbitrum等多链间实现零滑点的即时兑换。例如当用户将sUSDS赎回为USDC时,PSM会利用资金池储备在后台完成1:1兑换,确保用户即时获得USDC流动性。
通过支持大规模赎回与跨链资产无缝转移,Spark PSM有效缓解了网络间的滑点问题与流动性割裂。这对维持稳定币在波动时期或高赎回需求下的价格平衡至关重要。
以下是Spark PSM的详细运作机制:
储备金配置:来自Sky的大规模USDC储备被注入部署在Base、Arbitrum等支持链的PSM合约。
sUSDS赎回USDC:用户用sUSDS赎回USDC时,PSM销毁sUSDS并从储备中释放等值USDC,汇率根据Sky跨链储蓄利率预言机确定的SSR累积收益计算(例如1 sUSDS=1.05 USDC)。
USDC铸造sUSDS:用户存入USDC时,PSM按1:1固定比率铸造新USDS。
所有兑换均按1美元锚定价执行,彻底消除滑点并最小化市场波动风险。目前Spark通过PSM在Base链上维持超1亿美元的USDC/USDS流动性。依托Sky持有的13亿美元USDC储备,Spark计划将多链赎回基础设施扩展至更多网络,以支持无缝资金流动并确保USDS锚定稳定性,同时助力SLL实现跨链流动性配置的规模扩张。
3.2 SparkLend:借贷协议
SparkLend是基于Aave v3分叉构建的借贷协议,通过深度整合Spark流动性层(SLL)与Sky生态系统,专门优化大规模借款需求。依托Sky提供的低成本USDS流动性,该协议旨在提供极具竞争力的借款利率。
与其他超额抵押借贷协议相同,SparkLend允许用户存入资产获取收益,或提供抵押品借入资产。各资产的借款利率根据资金利用率算法化调整:借款需求上升时利率提高,需求降低时利率下降。这种基于惯性的利率模型实现了资金池流动性的自主平衡。(特别说明:USDS采用固定利率机制,其利率直接挂钩SSR,下文将详述。)
虽然SparkLend在结构上与其它DeFi借贷市场相似,但其通过与Sky的深度绑定及定制化抵押设置形成了独特优势:
首先,SparkLend严格限制支持的抵押资产种类以增强稳定性并降低波动风险。例如以太坊主网上的SparkLend仅支持ETH、stETH、WBTC、USDC、USDS和sUSDS等高流动性资产。每种资产均适用Spark风险参数设定的保守贷款价值比(LTV)与借款上限。通过精简抵押资产范围,SparkLend有效降低了市场剧烈波动时连环清算或抵押品失效的风险,强化了协议整体稳定性。
其次,SparkLend为USDS市场采用与SSR直接挂钩的定制化利率模型。不同于大多数随短期流动性波动的借款成本,该协议提供由Sky治理设定的固定SSR利率的USDS借款。这确保用户获得可预测且持续低成本的USDS借款服务。
第三,SparkLend直接接收来自Sky金库的流动性注入。实际操作中,这意味着SparkLend的USDS资金池持续获得Sky新铸造的USDS供给。这些资金可根据协议需求动态执行提取或再供应。更值得注意的是,当用户向SparkLend存入USDS时,系统会自动将其转换为sUSDS,使用户能同时获取借贷收益与SSR奖励的双重回报。
通过深度整合Sky的架构优势,SparkLend打造了一个高度可预测且资本高效的借贷市场。在USDS市场中采用基于SSR的固定利率机制,有效降低了不确定性并支持长期资金规划。更重要的是,由于sUSDS作为抵押品时仍持续产生收益,用户能够在最大化资本效率的同时无需牺牲收益回报。
截至2025年第二季度,SparkLend总锁仓价值(TVL)已突破34亿美元,财政部持有约18亿美元资产。值得关注的是,作为Spark核心的资本配置引擎——SLL累计创造收益超1.9亿美元,其中SparkLend贡献占比达62%(约1.2亿美元),成为Spark生态系统中最大的单一收益来源。
3.3 SLL(Spark流动性层):链上资本配置器
3.3.1 SLL运作机制
SLL是定义Spark作为"DeFi主动型资本配置器"的核心系统。它作为Spark的链上资本配置引擎,从Sky获取低成本流动性并将其部署至多链及多个DeFi协议。通过这些部署产生的收益将回流至Sky金库,这意味着SLL既是USDS和sUSDS收益的资金来源,也是支撑SSR支付的经济基础。
SLL的功能不仅限于资本配置。它与链下监控软件集成,持续观测跨链流动性状况、外部DeFi协议的收益表现以及Sky的储备水平。基于这些指标,SLL会实时自动进行流动性再平衡。例如,如果Base链上PSM的存款激增导致USDC余额不足,系统将通过CCTP从以太坊主网桥接额外USDC;如果Layer2网络上存在闲置USDC,部分资金将被提取并重新配置到主网。
SLL通过三大核心组件运作:
Sky配置金库:该金库作为信贷工具,允许包括Spark在内的星体以Sky的抵押品铸造USDS。目前通过Spark金库已发行价值超45亿美元的USDS(前身为DAI)。这些以低成本获取的资金随后被SLL用于跨DeFi的战略资本配置。
SkyLink:由Sky开发的原生跨链桥,支持在已接入网络间转移USDS和sUSDS。这使得SLL能够快速安全地自动化执行跨链资金转移,无需依赖中介。对于USDC等外部稳定币的转移,SLL使用Circle的跨链传输协议(CCTP)确保高效的流动性路由。
Spark PSM:如前所述,Spark锚定稳定模块支持各链上USDS、sUSDS和USDC之间的即时零滑点兑换。在再平衡过程中,它帮助SLL执行无价格偏差的资产转换,维持锚定稳定性并最小化流动性损耗。
Spark运用这套基础设施在各类DeFi协议与资产类型间部署了数十亿美元资金。所有部署完全透明,用户可通过Spark数据中心查看资产配置、SparkLend总锁仓价值及协议层级收益等实时信息。
最新数据显示,当前DeFi策略配置总额超31亿美元。其中贝莱德(通过BUIDL)持仓8亿美元,SparkLend持仓9亿美元,分列前两大配置方向。Spark向BUIDL注入流动性以获取国债背书收益,同时通过自营借贷平台SparkLend的存款利息创造额外收入。
SLL的收入来源高度多元化:既非依赖单一渠道,又能将现实资产的稳定收益与DeFi原生高收益策略有机结合。在RWA领域,Spark为Superstate、Centrifuge、Maple等代币化国债产品提供流动性,这些头寸基于美国政府债券产生可靠收益;在DeFi领域,则与Ethena、Morpho、Aave等协议合作,通过持有sUSDe等合成生息资产直接敞口,以及经Morpho金库的复杂策略部署,追求更高潜在收益。
这种多管齐下的策略使SLL累计创收超1.9亿美元。其中SparkLend贡献占比约62%,证明Spark已构建不依赖外部协议的内部收益引擎。Morpho金库以29%的收益占比成为第二大贡献者,这一表现验证了Spark正有效履行"DeFi央行"的职能。下文将探讨Spark如何与更广泛的协议集成,并拓展其在生态中的作用。
4、SLL如何撬动DeFi生态
4.1 集成Aave协议借贷市场
通过SLL,Spark向Aave的Lido市场提供USDS流动性,使用户能够以WETH和wstETH等资产作为抵押品进行借贷。在此过程中,Spark扮演流动性提供者角色并赚取贷款收益。目前约有价值2000万美元的ETH系资产部署在Aave市场,累计产生40万美元收益。
SLL集成的核心优势之一是其稳定Aave Core市场、Prime市场和Base市场间稳定币借贷利率的能力。当特定市场借贷利率上升时,SLL会动态再平衡流动性以缩小利率差异。该机制既提升Aave生态内利率的可预测性与稳定性,又使Spark能通过主动流动性供给获取可持续收益。
4.2 集成Morpho协议借贷市场
Spark利用Morpho协议最大化流动性供给收益。流动性被直接注入MetaMorpho金库,构建多样化借贷市场。目前约有4亿美元USDC和5亿美元DAI已存入Spark管理的金库。
大部分USDC流动性配置至cbBTC/USDC市场,用户能以cbBTC(Coinbase封装BTC)为抵押借入USDC。通过该市场,Spark从其部署的USDC中获得收益,过去一年创收约150万美元。
而DAI流动性则部署在Morpho的借贷平台Morpho Blue上,与基于Pendle的PT-USDS及其他Ethena系资产共同运作。通过此配置,用户可用USDe或sUSDe作为抵押借入DAI。由于Ethena通过Delta对冲策略和RWA收益为USDe提供收益,这种配对能为DAI创造多元化收益策略。Spark通过支持这些高收益抵押池赚取借贷收益,相关头寸累计创收约5000万美元。
在Morpho Blue的Ethena集成市场中,Spark接受Pendle的本金代币(PT-sUSDe与PT-USDe)作为抵押品,并相应提供DAI流动性。该借贷结构由Spark通过Sky资金向Pendle头寸分配DAI建立(如本治理帖所述),使用户能以PT-sUSDe抵押借入DAI,获取固定收益抵押品以实现资本高效借贷。
该策略使用户既能赚取sUSDe的质押收益,又能通过PT获得增强型固定收益,同时解锁额外流动性进行杠杆操作。对Spark而言,这种方式提升了资本配置灵活性并优化协议层级回报。
4.3 直接持有Ethena资产
Spark正通过SLL扩大对Ethena的USDe和sUSDe的直接持仓。协议计划为此策略配置高达11亿美元资金,目前已在资本配置器中直接持有约3亿美元的USDe和sUSDe。这些高收益资产在2024年实现了平均18%的年化收益率,将与现有的USDC、USDS和sUSDS等持仓共同提升SLL的整体回报。
不同于通过Morpho等借贷市场的间接敞口,该策略使Spark能够直接获得Ethena的收益分配,无需中介参与。这使得Spark在最大化潜在回报的同时,显著降低了外部依赖性。截至目前,该策略已产生约150万美元的累计收益。
5、Spark如何构建护城河
前文已有所描述,Spark通过SparkLend和SLL构建了统一的金融枢纽,解决了传统银行和传统DeFi货币市场的局限性。但Spark实现可持续扩张的竞争护城河来自何处?答案在于其与Sky的深度整合关系、生息稳定币的竞争优势,以及通过SLL实现的运营效率。
5.1 基于SSR的低成本资金
Spark的核心优势源自Sky庞大的资本基础及其提供的低成本资金结构。截至目前,Sky持有约110亿美元的抵押资产,对应83亿美元的USDS负债,维持着约131%的超额抵押率。这意味着存在27亿美元的过剩抵押资产,这既巩固了Sky生态的财务稳健性,也为Spark等星体提供了资本运作基础。
这些来自Sky的低成本资金被高效配置于SparkLend和SLL。SparkLend通过SSR提供稳定的固定利率,为用户长期留存奠定基础;而SLL则使Spark能够以极高资本效率运作配置器,几乎不依赖外部流动性。
通过收益率差和生息资产敞口产生的收益,一部分回流至Sky的SSR模块作为财务支柱,另一部分留存为协议收入。这种结构使Spark在维持稳定收入基础的同时,将资金成本控制在最低水平,相比传统DeFi协议在可持续性和资产效率方面具有根本优势。
5.2 sUSDS与SparkLend的正向循环
生息稳定币已成为提升稳定币市场资本效率的有效工具。自2023年底以来,该市场快速增长,截至2025年第二季度规模已达约100亿美元,市值在过去一年实现近三倍增长。
在这一快速增长的领域中,Sky的sUSDS在收益分配方面展现出强劲竞争力。根据Stablewatch数据,sUSDS迄今已分配超过8200万美元收益,在累计支付收益排名中仅次于Ethena的sUSDe。
这一表现背后的关键因素是Sky的利率竞争力。sUSDS提供的年化收益率通常维持在5%至8%区间,与同期sUSDe平均6%的收益率水平相当。这一具有吸引力的利率持续推动着sUSDS存款需求,进而优化Spark的财务结构。
5.2.1 通过sUSDS需求提升资本容量
sUSDS是用户向SSR存入USDS后获得的生息代币。随着sUSDS需求增长,更多USDS被存入SSR,促使Sky财政部资产规模扩大及SDS发行量增加。财政部扩容后,Sky能为Spark提供更多低成本资金,进一步增强Spark基于SSR的借贷能力。这一基础使SparkLend能够提供低于市场水平的借款利率,巩固其利率竞争优势。
5.2.2 通过sUSDS抵押扩大SparkLend需求
SparkLend接受sUSDS作为抵押品,使用户在保持资产流动性的同时持续获取SSR收益。这种收益与流动性的双重优势,形成了使用SparkLend的强力激励。
当SparkLend激励用户以sUSDS抵押借款,而sUSDS通过SparkLend实现效用时,就形成了相互强化的闭环。用户抵押sUSDS的增加推高SparkLend总锁仓价值,进而扩大协议借贷容量,使SparkLend能够发放更多贷款并创造更多收入。
最终,sUSDS与Spark之间形成的反馈机制构建了良性循环:更多sUSDS存款扩充Spark财政部资产,提升Spark获取低成本资金的能力,使SparkLend能够提供更具竞争力的贷款利率、提高资金利用率并增加协议收入。这些收益回流至SSR后,又能提供更具吸引力的年化收益率,进一步刺激sUSDS需求,完成循环闭环。
5.3 平衡DeFi与传统金融的高收益与低风险
随着现实世界资产(RWA)的代币化与加密资产同传统金融体系的融合,DeFi与TradFi的界限持续消弭。Spark旨在通过平衡DeFi原生收益与RWA基础回报,实现高收益与低风险的双重目标。
5.3.1 DeFi原生收益
在货币市场领域,Aave已成为重要参与者;而生息稳定币赛道中,Ethena同样表现强劲。Spark如何竞争?其采取资本配置器驱动策略,避免直接对抗。
当下DeFi日益呈现"Fat DeFi"特征——协议更注重提升可组合性。Spark通过SLL顺应这一趋势:向Morpho等金库注入流动性,直接从Ethena等协议获取生息资产,并战略性接入Aave的深度流动性池与庞大用户群。这种多渠道策略显著提升了Spark的资本效率。
5.3.2 RWA收益
虽然DeFi的开源特性允许代码被轻松复制,但最坚固的护城河往往来自非程序化优势。Spark与传统金融的深度结合正是如此——其他协议或许能复制技术架构,却难以复制其收入结构。
Spark的Tokenization Grand Prix计划即是明证。该计划标志着DeFi与TradFi融合的重要里程碑:Sky承诺投入20亿美元购买最具竞争力的代币化美国短期国债产品,最终吸引贝莱德、Janus Henderson、Superstate等39家机构提案。SLL择优选购了BUIDL、USTB与JTRSY。
Sky所收购的资产均为低波动性、高流动性的短期美国国债背书产品,且符合欧美证券监管要求。这为机构资金进入DeFi构建了合规框架,并长期强化USDS的锚定稳定性与流动性防御能力。
Spark的核心优势在于通过SLL将DeFi的灵活收益策略与RWA的稳定性相融合:一方面通过与外部DeFi协议互动提升收益,另一方面通过配置美国国债等现实资产降低波动。在此过程中,Spark重新定义了DeFi与传统金融的关系——将其视为连续性的"收益-稳定"光谱,而非割裂的两个领域。
6、Spark未来发展
Spark的发展方向非常明确:旨在成为DeFi领域最领先的规模化收益引擎,明确致力于突破传统银行业的低效不透明,以及传统货币市场的规模局限。
尽管Spark的策略初看未必新颖,但其通过降低资金成本与精准管理生息资产敞口,实现了竞争力利率与稳定收益。更重要的是,将SSR提供的大规模资金与横跨DeFi/TradFi的资本配置器模式相结合,形成了难以复制的结构性护城河。随着资本市场持续向链上迁移,Spark极有可能发展为链上资本枢纽。这一发展路径值得持续关注。
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人们为什么争相购买黄金和BTC?世界开始意识到法币实验的疯狂。 传奇作家大卫·福斯特·华莱士 David Foster Wallace 2005 年在凯尼恩学院 Kenyon College 的毕业典礼演讲以一则寓言开场: 两条小鱼在游动,碰巧遇见一条朝对面游来的大鱼,大鱼向它们点头,说2025-06-18 19:01:11
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华尔街的“吸金术”——ETF为何成为币圈新宠?一场无声的金融革命 “华尔街的巨鲸,正在吞噬加密世界的领地。” 2025年6月17日,一则数据引爆市场:比特币现货ETF交易量占比飙升至全球BTC现货交易量的25,较2024年10月的10增长超15倍,两周前这一比例甚至一度逼近30。这不仅是数字的跃升,更2025-06-18 16:10:38
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加密市场的新机会在哪里?这个周末,有更多时间反思,我想分享一些关于市场的想法。 我认为加密货币市场的整体方向性走势要到九月之后才会显现。考虑到宏观经济的阻力、夏季流动性限制以及季度末的仓位调整,真正的市场动态要等到八月假期后市场参与者回归时才会开始。从最近的市场活动来看,大多数山2025-06-17 20:19:20
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中国人民银行有关部门负责人就跨境支付通答记者问
为深化内地与香港金融合作,满足两地居民安全、高效、便捷的跨境汇款需求,中国人民银行、香港金融管理局共同推动并支持由中国人民银行清算总中心和香港银行同业结算有限公司开展内地与香港快速支付系统互联互通合作(以下简称跨境支付通)。现就有关事宜公告如下: 一、跨境2025-06-20 19:30:55
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美元霸权的数字进化1971 年 8 月 15 日,尼克松总统推出的一系列经济政策:取消美元与黄金挂钩、冻结工资和物价、加征 10 进口关税。「我已指示财政部长采取必要措施保护美元免受投机者冲击。」这项改变全球货币体系的宣言,后来被称为「尼克松冲击」的演讲在当时毁多于誉。 本2025-06-20 19:29:18
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加密货币的民主化特性为人们提供了希望和救赎之路
众所周知,我们所熟知的金融体系将太多人排除在外。这种排斥不仅仅体现在获取银行或金融服务的难易程度上,更关乎尊严。 当人们无法保全自己的财富,或者无法理解为什么自己的钱会贬值时,他们失去的不仅仅是购买力,他们还失去了对生活的掌控权。 幸运的是,加密货币的民主2025-06-20 18:23:46
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李扬建议应当重视稳定币发展
中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬日前在中信建投证券投资峰会主论坛发表《当前中国宏观经济的若干重要问题》的主题演讲。李扬建议,应当重视稳定币发展,面对稳定币浪潮,中国需双轨并进。 针对近期市场热议的稳定币立法现象,中国社会科学院学部委员2025-06-19 16:38:26
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京东正在加快进军支付领域的脚步继搅翻外卖行业后,京东正在加快进军支付领域的脚步。 6 月 17 日,京东集团董事局主席刘强东表示,“京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照,然后通过稳定币的牌照实现全球企业之间的汇兑,将全球跨境支付成本降低 90 ,效率提高至 10 秒钟之内。刘2025-06-18 18:54:47
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孙宇晨把加资产TRX 带入美国资本市场为加密行业打开了新的叙事入口继美国证券交易委员会(SEC)正式受理Canary Capital提交的现货TRX ETF申请的2个月后,有关波场Tron的另一件大事发生:Tron 将通过与已在纳斯达克上市的 SRM Entertainment(股票代码:SRM)进行反向合并实现上市。简2025-06-18 17:47:33
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OKX受全面监管的中心化交易所在德国和波兰正式启动运营2025年6月17日,OKX受全面监管的中心化交易所在德国和波兰正式启动运营,当地用户即可交易超270种加密资产、60多个欧元交易对,并享受本地化充值提现、德语与波兰语客服及学习中心支持,标志着其欧洲扩张战略迈出了坚实一步。OKX表示,此举不仅是地域上的扩2025-06-18 17:44:09
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RWA成了任人打扮的小姑娘但是没有稳定币的RWA就是耍流氓
RWA成了任人打扮的小姑娘 RWA 这个词,最近可谓是铺天盖地。从国际金融论坛到行业创业群,大家都在谈“资产上链”“现实世界映射”,仿佛谁不说两句 RWA,就有点跟不上行业之潮流。 但越是这种热度高涨的时刻,越需要冷静下来搞清楚:RWA 到底能解决什么问题2025-06-18 16:21:21
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过去4小时全网爆仓9070.33万美元,主爆多单
搜链网报道,据 Coinglass 数据,过去 4 小时全网爆仓 9070.33 万美元,其中多单爆仓 9070.33 万美元,空单爆仓 497.15 万美元。2025-06-20 23:36:13
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搜链网:现在评估关税对经济的影响还为时过早
搜链网报道,美联储周五向国会发布的最新货币政策报告称,美国通胀率有所上升,劳动力市场状况稳健,但暗示特朗普的关税措施影响可能才刚刚开始显现,并重申了美联储的观点,即可以等待更明确的情况之后再采取行动。美联储在报告中称:“今年进口关税增加对美国消费者价格的影2025-06-20 23:21:06
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搜链网:明牌抄底,“只买没卖”
搜链网报道,今日 EmberCN 分析称,LD Capital 旗下 Trend Research 除了持有着 17.3 万枚 ETH 外,还掌控了 Meme 币大写 NEIRO 占总量 64.25% 的代币。 对此 LD Capital 创始人 Jac2025-06-20 23:21:06
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某交易员9天前用10倍杠杆做空4万枚ETH,目前浮盈超1215万美元
搜链网报道,据 Lookonchain 报道,交易员 0xcB92 在 9 天前用 10 倍杠杆做空 4 万枚 ETH(价值 1 亿美元),目前未实现利润超过 1215 万美元,外加 17.28 万美元资金费率收入。2025-06-20 23:16:05
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BTC跌破104000美元
搜链网报道,行情显示,BTC跌破104000美元,现报103928.39美元,24小时跌幅达到0.2%,行情波动较大,请做好风险控制。2025-06-20 23:05:58
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搜链网:通胀“略高”,就业市场“状况良好”
搜链网报道,美联储货币政策报告:通胀“略高”,就业市场“状况良好”。2025-06-20 23:05:58
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Seaport首予Circle“买入”评级,目标价定为235美元
搜链网报道,Seaport首次覆盖Circle Internet,给予“买入”评级,目标价定为235美元。该行指,由于美国对加密货币的监管环境改善,预计未来消费者和企业对稳定币的使用将激增。2025-06-20 23:00:56
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英伟达股价跌超1.5%,台积电跌1.90%
搜链网报道,英伟达股价跌超 1.5%,台积电跌 1.90%。此前据《华尔街日报》报道,美国准备对其盟友在中国的芯片工厂采取行动,此举是更广泛对华技术出口管制打压的一部分。美国拟取消三星、SK 海力士和台积电等企业的豁免许可,这些豁免目前允许它们在中国工厂使2025-06-20 23:00:56
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探讨Spark在资本效率维度如何与传统银行模式形成差异化本文摘要: 过去,银行依赖实物凭证,并会因低效的中介结构而遭遇大规模破产。如今的金融体系仍延续了这种复杂性,在间接所有权模式下运作。随着代币化资产和稳定币成为全球金融的新核心,银行正面临一个不得不转型的时刻。 Spark的愿景是解决传统银行业的低效问题以及2025-06-20 19:40:19
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遗嘱功能并非新玩法数字遗产下一站赵本山的小品《不差钱》里小沈阳说过这样一句话:「人生最痛苦的事情是人死了,钱还没花了」。放在区块链世界里,或许人生最痛苦的事,是人死了,不仅钱没花完,反而辛苦挣得的巨款永久「被遗忘」在了交易所或链上。 近日,币安在其 APP 平台更新中推出了「紧急联系人及2025-06-20 18:34:40
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美国司法部 DOJ 正在对价值超过 225 亿美元的加密货币提起民事没收诉讼 。搜链网报道: 美国司法部 DOJ 正在对价值超过 225 亿美元的加密货币提起民事没收诉讼。 根据美国司法部发布的一份新新闻稿,这些资金已连接加密信任诈骗、洗钱和盗窃计划。 民事没收是针对非法获取或用于犯罪的财产(在本案中指加密货币)的法律诉讼。美国司法部2025-06-20 09:02:39
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Libra丑闻阻碍拉丁比特币整合,欧洲面临监管分裂Samson Mow提到,在天秤座的欺诈丑闻打乱了计划后,阿根廷和哥伦比亚的全国比特币采用遭遇了政治障碍。 捷克央行拟将比特币作为储备货币;企业购买比特币向犹豫不决的全球央行发出了市场需求的信号。 Samson Mow表示,政治困难一直在挑战国家采用比特币2025-06-20 09:00:39
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分析人士称,卡尔达诺的查尔斯·霍斯金森支持瑞波币整合。卡尔达诺的创始人查尔斯·霍斯金森(Charles Hoskinson)最近表示,正在为卡尔达诺网络开发一个全面的XRP包。 这一举措超越了Ripple的新稳定币RLUSD的整合,旨在利用XRP在卡尔达诺不断扩大的DeFi生态系统中的能力。 在最近的一次社区2025-06-20 08:36:03
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稳定币市场不断升温,成为国际投资者关注的一大焦点。作者:李华林,来源:经济日报 稳定币第一股Circle公司在纽交所上市首日大涨168,多个稳定币相关概念股持续走强……近段时间以来,稳定币市场不断升温,成为国际投资者关注的一大焦点。 稳定币是加密货币的一种特殊类型,与稳定资产挂钩,包括美元、欧元等法定货币2025-06-19 18:46:38
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DeFi 借贷仍然以以太坊为中心固定收益不再只是传统金融的专利。链上收益已成为加密货币的核心支柱。而以太坊作为最大的PoS区块链,处于核心地位,其经济依赖于用户锁定其 ETH以帮助保护网络并赚取收益。 然而,以太坊并非唯一的选择。如今,加密货币用户可以接触到越来越多种类的收益型产品,其中2025-06-19 16:37:01
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美元霸权靠稳定币能拯救吗?
本周,美国参议院通过了一项两党共同支持的法案,旨在为稳定币这种已有十年历史的数字货币建立监管框架。支持者认为,稳定币能够让支付变得更快捷、更简单、更高效。对于加密货币的倡导者来说,这项法案的通过将有助于巩固美元作为全球货币的下一阶段主导地位。 与其他加密货2025-06-19 16:34:33
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不止于比赛,更是一场Web3女性成长计划在漫长的职场历史中,女性从未停止追赶。 从最早的打字员、护士等“性别限定型岗位”,到逐渐走进科研、管理、技术等核心阵地,女性一边打破刻板印象,一边在每一个时代写下自己的注脚。可是直到今天,尤其在这个号称“去中心化”的Web3世界里,我们仍时常要问一句:属于2025-06-20 19:14:47
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中国应聚焦探索人民币稳定币
近期,随着美国参议院通过《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》、中国香港立法会通过《稳定币条例草案》,以及稳定币巨头Circle正式于纽约交易所上市,稳定币再次引起国内外各界的热议。对于稳定币的冲击与影响,无论从国际货币体系博弈视角,还是传统金融与We2025-06-20 18:41:39
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币安Alpha积分规则的底层逻辑是什么?今年,币安钱包推出TGE挖矿,成就了 Web3钱包赛道十分成功的一场营销。自币安钱包推出了TGE挖矿后,币安Web3钱包一度登上了最受欢迎的Web3钱包,交易量和市场占有率也一度荣登榜首。 对于参与的用户来说,参与币安Web3钱包的TGE或者是Al2025-06-20 18:38:00
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为何人们争相购买黄金和BTC世界开始意识到法币实验的疯狂。 传奇作家大卫·福斯特·华莱士 David Foster Wallace 2005 年在凯尼恩学院 Kenyon College 的毕业典礼演讲以一则寓言开场: 两条小鱼在游动,碰巧遇见一条朝对面游来的大鱼,大鱼向它们点头,说2025-06-19 18:06:27
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是否发行离岸RMB稳定币 京东币链CEO回应一切
今年6月初,身为京东币链科技(JINGDONG Coinlink,下称“京东币链”)CEO的刘鹏接受《彭博商业周刊∕中文版》专访,他在接受采访时强调,稳定币并不等同于比特币、以太坊等加密货币,而是与移动支付相若,都是“支付工具”。作为支付行业的“老兵”,刘2025-06-18 18:52:43
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人工智能+去中心化互联网新文明
引言 近年来,AI(人工智能)与Web3(去中心化互联网)分别成为技术演进的两大核心方向。AI以效率为核心,通过自动化与智能化重构生产力;Web3则以公平为导向,通过区块链与去中心化重塑生产关系。二者的协同发展,或将定义未来社会的技术范式 — — 2025-06-17 20:32:04
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零售和电商巨头要么开始使用稳定币要么正在考虑发行稳定币零售和电商巨头要么开始使用稳定币,要么正在考虑发行稳定币。 沃尔玛和亚马逊在考虑发行自己的稳定币,还有线上旅游公司Expedia和航空公司。 而电商巨头Shopify已经开始了。它将通过加密货币交易所Coinbase旗下的以太坊二层网络 Base,为其商户2025-06-17 20:25:38
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总统的军事阅兵花费高达 4500 万美元谁在赞助?2025年6月14日,美国总统特朗普举行美军建军250周年阅兵式,巧合的是,这一天也恰逢特朗普79岁生日。本次阅兵是华盛顿几十年来最大规模阅兵活动,有数十辆坦克和战车驶过华盛顿街道,近7000名士兵参加阅兵。阅兵式甚至还举行了特朗普生日庆祝活动,当特朗普到2025-06-16 20:41:27
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防范和处置非法集资国家金融监督管理总局2025-01-15 22:37:12
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区块链信息服务备案管理系统网络安全和信息化委员会办公室2025-01-15 22:37:12
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BTC,比特币 BitcoinBTC官网、区块地址2025-01-15 22:37:12
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币安Binance全球三大交易所之一2025-01-15 22:37:12
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欧易官网全球三大交易所之一2025-01-15 22:37:12
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火币huobi全球三大交易所之一2025-01-15 22:37:12
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Gate.io 芝麻开门Gate Technology Inc.2025-01-15 22:37:12
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TRUMPTRUMP特朗普币价格2025-01-15 22:37:12