2025年7月4日，阿拉伯联合酋长国迪拜，Chainwire

全球交易量第二大的加密货币交易所Bybit与Block Scholes一起发布了最新的加密衍生品分析报告，捕捉了上周加密市场的关键动向，包括7月2日由美国和越南之间的关税休战推动的突破时刻。

BTC攀升至11万美元以上的门槛，而ETH突破2500美元，导致短期波动预期加剧，因为BTC的每周隐含波动率短暂飙升。衍生品市场呈现出有趣的异常现象，包括尽管最近ETF发行获得批准，但意外出现的SOL永久融资利率为负，以及ETH期权在上涨和回调过程中保持约两倍于BTC等价物隐含波动率的持续模式。

关键的见解:

比特币期权波动率降至两年低点：上周比特币期权市场经历了一段不寻常的平静期，6月27日7天隐含波动率降至26%，这是自2023年年中3万美元关口以来的最低水平。7月2日，在美越贸易协议达成后，市场普遍乐观，市场波动率回升至35%，这很快扭转了典型支撑位下方的下跌趋势。

ETH的波动预示着进一步的上涨：ETH在7月1-2日期间的表现明显优于BTC，从2400美元攀升至2500美元以上，然后在贸易协议的消息下又飙升了6%。这一价格走势推动ETH的7天平价隐含波动率每日上升10个点。在此期间，ETH期权一直保持着大约两倍于可比BTC的隐含波动率。

ETH期权偏向看涨：由于价格波动有限，ETH和BTC的波动性期限结构在本周大部分时间保持相对平衡。ETH的变化比比特币更剧烈，7天期权的价外看涨期权溢价1.3%，完全扭转了前一天-1.9%的看跌期权偏差。

有关详细见解，读者可以下载完整的报告。

关于Bybit

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